雖然早在2003年6月美國聯準會開始將利率調降至1％時，就有幾位奧國經濟學派學者呼籲各界得注意可能爆發的「房市泡沫」。他們引用米塞斯－海耶克所發展的景氣循環理論，指出：政策性壓低利率，固然可以誘發投資和製造出景氣，但非儲蓄率支撐的信用擴張會誤導投資和消費的方向。這些稱之為「錯誤投資」（mal-investment）和「錯誤消費」（mal-consumption）的財務負擔，將在利率反彈後壓垮被引誘入「景氣陷阱」的投資者和企業。
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